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聯想|美的到底已經領先格力多少？

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聯想|美的到底已經領先格力多少？

礪石導言：無論從營收體量、凈利潤規模、營收結構、市場份額還是從國際化程度上看 ， 美的集團均已拉大了對格力電器的優勢 。借用董明珠曾說過的一句話 ， “兩家企業不是一個等級” 。

李平 | 作者
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過去三十年 ， 中國家電領域誕生出了美的、格力、海爾、海信、TCL等一批世界級的企業 。 憑借本土化生產優勢、渠道網絡建設以及持續研發投入所帶來的技術創新能力 ， 這些企業在各自領域打敗了曾經高高在上的外資品牌 ， 順利實現了國產替代 。
如今從終端市場上看 ， 除了博世、索尼、三星等少數幾個外資品牌還在勉強支撐外 ， 其他品牌已基本淡出公眾視野 ， 取而代之的是美的、格力、海爾等國產品牌 。
不過 ， 隨著國內人口紅利的見頂 ， 家電行業不可避免地進入到紅海市場 。 存量競爭格局之下 ， 同行間的貼身肉搏已經是家電企業競爭的新常態 。
這其中 ， 美的與格力電器之爭一直是家電行業關注的焦點：一方面 ， 作為直接競爭對手 ， 格力與美的之間多次爆發口水戰、專利戰乃至終端導購員的武斗；另一方面 ， 兩家公司在資本市場上同屬績優白馬股 ， 投資者關注度也很高 。
尤其是高調的董明珠2012年擔任格力電器董事長之后 ， 美的與格力的矛盾更加公開化 。
“如果一定拿美的跟格力比 ， 我覺得兩家企業不是一個等級 ， 我們在空調領域是絕對的老大 ， 誰都不能撼動 。 ”2018年1月3日 ， 董明珠在央視財經《交易時間》中公開作出上述表態 。 她特意強調 ， 除了市場份額的高低之外 ， 凈利潤的差異也是她認為兩家公司不在一個等級的重要原因 。

并且董明珠還信心滿滿地表示 ， 如果有一天格力電器在其他領域做起來后 ， 也依然會成為老大 。 她拿格力手機做了一個示例：“手機是為了智能時代在做準備 ， 雖然別人想象中格力就是空調的標志 ， 要讓大家認為格力是一個全品類的產品需要有一個認知過程 。 ”
從上述言論大致可以看出 ， 彼時董明珠的自信主要來自于格力領先的空調市場份額、凈利潤水平以及對其他品類未來發展的美好預期 。
事實也似乎如此 。 “好空調 ， 格力造” ， 由于在空調這一核心品類上更具優勢 ， 格力電器擁有著比美的更高的毛利率 ， 盈利能力也更強 。 自2012年以來 ， 美的集團營收規模一直領先格力電器 ， 但在凈利潤方面卻不及后者 。
正因為如此 ， 投資者對美的與格力電器投資價值孰高孰低一直存在爭議 ， 雙方擁躉常常在各大社交論壇吵得不亦樂乎 ， 而兩家企業的市值表現也呈現出此消彼長的膠著狀態 。
直到2020年 ， 美的與格力電器的投資價值之爭逐漸落下帷幕 。 這一年 ， 美的集團股價大漲75.91% ， 格力電器則下跌2.38% 。 而剛剛過去的2021年 ， 格力電器股價跌幅為37.17% ， 美的集團股價跌幅為23.78% 。
漲得多 ， 跌得少 ， 美的集團一步步拉大了對格力電器的市值優勢 。 截至1月4日 ， 美的集團總市值為5264.09億元 ， 格力電器總市值為2222.66億元 ， 格力電器已經不及美的集團的一半市值 。

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