宋滅北漢之后，太宗試圖乘勝東進，一舉奪占幽州，然后占領整個幽云地區 。宋軍在擊敗前來阻擋的遼軍之后，迅速將幽州城包圍，太宗督促將士日夜攻城，但守城的遼國大臣韓德讓堅守不出，宋軍一時難以攻克 。
而此次遼國在位的皇帝遼景宗耶律賢正在打獵，他聽說幽州城被圍后，緊急派大將耶律休哥和耶律沙統率十萬馳援幽州 。宋軍從晉陽趕到幽州，加上連日作戰，而且是在炎熱的夏天，已經疲憊不堪，銳氣大減，雙方幽州城西的高粱河決戰，宋軍大敗，狼狽南逃 。此次北伐戰爭以高粱河之戰的失利而沒能成功 。
到了雍熙三年，宋太宗收到邊將的密報，說契丹“主少國疑，幕后專政，寵幸用事”，便開始積極準備再度北伐 。然而此時在位的遼圣宗剛剛即位，年僅16歲，政事聽命于其母成天皇太后，蕭太后雖是女主，但他卻是遼國十分出色的政治家，在她主政時期是遼國歷史上最輝煌的時期 。
宋太宗做出了再攻幽州的決策，宋軍兵分三路，總共三十萬兵力，從東、中、西三路同時出發，其中東路軍兵力超過二十萬，是主力軍，以曹彬為統帥，起初連敗遼軍，兵至岐溝關，但因糧草不濟欲退至雄州 。宋太宗認為曹彬退軍是重大失策，加上西、中兩路連克州縣，屢戰屢勝，曹彬部下也求功心切，都主張出戰，曹彬只得北進 。
但疲困的曹軍未能抵擋住遼軍騎兵的沖擊，在岐溝關大敗而逃 。東路軍的失敗迫使宋軍全線撤退，遼軍則全線反擊 。此次北伐，宋軍前后喪失兵力不下三十萬，自太祖以來的精銳損失殆盡，宋軍在宋遼戰爭從此一蹶不振，只能對遼采取被動的守勢，再也無力收復幽云十六州 。
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幽云十六州割讓后的影響
對遼國而言，后晉割地后，燕山山脈出于契丹的內地，幽州已成為契丹的重鎮 。馬足一動，不到黃河再也碰不到難以逾越的地形 。然后對遼國最大的影響是契丹族的發展加速了，在割讓幽云之前，契丹境內部落繁多，社會經濟發某些地區雖發展了一點農業，但主要還是以畜牧業為生，比展水平很不一致，較落后 。
而幽云十六州是封建經濟高度發達的漢人聚居的地區，契丹獲得這塊土地之后，升幽云為南京，并在本國進行官制改革，宣布改元，以適應新形勢的發展 。遼國也因此開始從單純的游牧民族向游牧農耕相雜交的民族過渡 。
在幽云地區，漢族與契丹族雜居，從而加速了遼國的封建化進程 。逐漸鞏固和完善了其政權 。進而大大提升了遼國的國力 ?？梢哉f，從這時候開始，中原王朝與契丹才真正形成了新的南北朝局面 。
對于中原王朝而言，幽云十六州的喪失使中原王朝失去了抵御北方游牧民族的一道天然的屏障，從此契丹騎兵可以 華北平原長驅直入，而唯一的黃河在冬季有結冰期，使遼軍亦可輕松跨越，無險可守的中原王朝在騎兵的沖擊下處于極其被動的地位 。
特別是北宋時期，由于兩次大規模的北伐戰爭中大量的財富和軍隊的被耗盡，使北宋逐漸形成了積貧積弱的局面 。而在宋遼澶淵之盟中，遼國向北宋大肆敲詐和勒索，北宋的積弱之勢愈演愈烈 。
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燕云十六州對于中原王朝而言，是一條天然的戰略防線，有了這條防線就有了對抗北方勢力的資本，就有了戰略的縱深，可以贏得發動全國之力應對入侵的時間 。對于北宋，從建立之初就沒有能夠收回燕云十六州，北方的勢力總能夠憑借燕云之地防御宋軍的進攻，也同樣以燕云之地為進攻北宋的前沿陣地 。北宋在與遼和金的對抗中一直處于劣勢，最關鍵的因素就是一直沒能控制燕云十六州之地，北宋的滅亡，最主要的原因就是燕云十六州 。
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