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百度|百度發布無人駕駛車，轉型科技的路，能重振往日輝煌嗎？

百度|百度發布無人駕駛車，轉型科技的路，能重振往日輝煌嗎？
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本周 ， 自動駕駛領域有一條值得關注的消息 ， 就是百度聯合威馬汽車 ， 發布了一款新的無人駕駛車 ， 而且可以實現量產 。 無人駕駛時代離我們又近了一步 。 當天 ， 百度股價大漲超5% ， 有分析認為 ， 百度的長期價值得看自動駕駛的了 。
其實早在今年8月 ， 百度發布第二季度財報時 ， 業內就有很多分析 ， 認為百度的估值邏輯該變了 。 過去 ， 盡管百度投入了上千億元去研發硬核科技 ， 但在資本市場上 ， 投資者并沒有把百度當成“科技公司” ， 主要還是把百度當成“廣告公司” ， 按流量生態和變現能力來估值 。 但現在 ， 趨勢已經比較明顯了 ， 百度的業務增長引擎不再是廣告 ， 而是智能云、自動駕駛等新引擎 。 科技公司的市盈率要明顯高于廣告公司 ， 可以想見 ， 一旦市場轉變觀念 ， 把百度當“科技公司”來估值 ， 那么百度的市值還會有上升空間 。
再舉個例子 。 資本市場對互聯網企業的估值比對硬件公司要高 。 因為硬件公司的產品銷售成本比較高 ， 而且會受到產品生命周期的影響 。 而互聯網公司的平臺是持續運營的 ， 可以超越單個產品生命周期的波動 。 小米就一直堅持自己是一家互聯網公司 ， 它的市盈率在40倍左右 。 相比起來 ， 蘋果被認為是計算機硬件公司 ， 它的市盈率只有20多倍 。 你看 ， 這個差別還是挺大的 。
比如華熙生物 。 這是一家做玻尿酸原料的頭部企業 ， 屬于醫美行業；不過目前 ， 它正在積極布局護膚產品和功能性食品 。 這事兒有利有弊 。 進軍護膚品和食品領域 ， 市場規模更大 ， 但同時 ， 資本市場對你的估值邏輯也會變 ， 從醫美行業變成消費品行業 。 作為醫美企業 ， 華熙生物目前的市盈率是110倍左右 ， 而消費品龍頭企業農夫山泉的市盈率才70倍左右 。 華熙生物要是下了決心做消費 ， 它的市盈率可能會下降 。
對一家業務多元化的公司來說 ， 把它歸到哪個行業賽道 ， 對估值的影響很大 。 此外 ， 還可以發現一個類似的現象 ， 就是對一個具有多元屬性的商品來說 ， 它的歸類可能直接影響到銷售 。
比如大疆公司 ， 在全球無人機市場上占據了80%的市場份額 ， 產品在海外很吃香 。 不過 ， 2018年 ， 大疆的一款無人機在出口歐洲時 ， 遇到這樣一個問題：無人機究竟是帶照相機的飛行器還是會飛的照相機？這個問題看起來很無厘頭 ， 對吧？但對產品出口來說 ， 這可是個生死攸關的問題 。
無人機是創新型的高科技產品 ， 當時在國際上缺乏統一認可的歸類 。 出口時 ， 如果把無人機看作是“帶照相機的飛行器” ， 它就必須按照飛行器進行監管 ， 各國對飛行器的貿易管制條件都比較嚴格 ， 非常難進 。 而如果按照“會飛的照相機”歸入“照相機”分類 ， 就沒有特殊的貿易管制要求 ， 有利于產品進入當地市場 。 2018年9月 ， 中國海關代表經過艱苦談判 ， 世界海關組織的歸類技術委員會終于同意 ， 把大疆無人機歸到了攝像機分類 ， 為出口掃除了障礙 。
也是在這個會議上 ， 我們還解決了其他兩個商品歸類問題 。 一是 ， 一條結構復雜的通信用天線 ， 是屬于通信設備 ， 還是屬于通信零件？在一些國家 ， “通信設備”產品的稅率幾乎是“通信零件”的兩倍 。 還有 ， 帶邊框和加熱絲的車窗玻璃 ， 如果按照“汽車配件”去歸類 ， 稅率也會比“玻璃制品”低 。 這兩個產品 ， 我們都成功爭取到了稅率更低的分類類別 。

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