復合調味品龍頭復合調味品( 三 ) _調味品

《調料家》戰略顧問張戟股票老師曾明確表示：“調味品行業的川調時代已經來臨龍頭，川調已成為調味品行業最大的風口！據不完全統計，2021年銷售額超過億元的川調企業已達數十家，一些頭部及腰部企業也都在加快發展速度，努力趕超其它領先的競爭對手。”

和其他中式復調不同，川渝兩地的企業近兩三年來融資比例和數量在調味品功能行業中均處于領先地位，但由于行業整體相對傳統，企業老板多為“草根”出身，管理能力參差不齊，也導致了川調企業呈現多而不強，市場分散的行業格局。目前川調 10 億以上的企業只有 5 家，包括天味、頤海、紅九九、吉名香居等。

但從中長期看，火鍋+川菜份額占比達 40%左右，未來復調王者勢必以川調為基本盤，同時進行多品類功能多渠道布局，力爭成為復合調味料的“海天品牌” 。如天味、頤海國際、名揚、橋頭等川渝企業已具有先發優勢的復調產品，未來依然有望保持領先地位。

尤其是頤海國際和天味食品，兩強勢均力敵，近年來紛紛加大了營銷投入，采用綜藝冠名、廣告營銷等多種手段搶占消費者心智，以期率先破局，在競爭中取得相對優勢。

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從收入結構上來看，頤海國際此前是海底前撈關聯公司，50%以上的收入來源都是火鍋底料，但事實上在2016年至股票2021年期間，頤海國際一直在進行長期的“去海底撈化”，以減少對海底撈的依賴，其關聯收入占比分別為55.34%、55.58%、43.79%、38.82%、26.55%、32.4% 。

天味食品盡管也有50%以上的收入來源是火鍋底料，另外40%左右來自川菜調料，包括水煮魚、酸菜魚、辣子雞等，但由于其基本盤80%以上都來自經銷渠道，終端工廠使用者更多是家庭貼牌消費的C端，所以盡管2021年兩家增速均在工廠下滑，但彼此面臨的市場問題卻并不相同。

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綜上所述，由于復調產品價格敏感度低、市場容量空間大、消費者十大黏性強，未來仍然充滿無限可能，外加目前在中國所處的發展階段剛剛步入黃金周期，對所有進入該賽道的企業而言，復調仍然是繼醬油、蠔油以外，有望再次創造奇跡的超級帶貨王，就看誰能把握機遇、找準方向，出奇制勝了上市公司。

關于2022年的復調發展趨勢，您還名有什么竹鹽真知灼見，歡迎補充，復合調味品龍頭上市公司。

作者：張曉天
設計：茍托
編輯：花匠
審核：矛石
【復合調味品龍頭復合調味品】聲明：本文根據企業財報、公告及工廠公開信息整理，僅代表原作者個人觀點，不代表本平臺立場，僅供行業交流，不作投資建議珍味。