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石油輸出國組織為什么經常限制石油產量 為何產油國突然集體減產( 二 )

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在產油國聯合減產后，原油市場的供需狀況有望迎來反轉 。
劉順昌分析稱，在OPEC+超預期減產前，原油市場小幅供過于求 。EIA在3月能源展望中預期，2023年全年原油市場都將處于供過于求的狀態，過剩幅度不足100萬桶/日 。OPEC+本次累計160萬桶/日的減產將打破此前小幅供應過剩的預期，進而轉為小幅短缺 。
鄭雅琦也表示，從供需情況來看，當前基本面盡管受到法國罷工影響現貨有過剩情況，但市場整體仍處于健康狀態，煉廠利潤仍高企，庫存水平低于均值 。隨著季節性的需求好轉，這項措施有可能使石油市場在第二季度到下半年出現供應短缺，而不是此前預期的供應過剩 。盡管宏觀的風險仍然存在，且油價上漲可能會再次加劇各國央行試圖遏制的通脹，增加衰退風險，但基本面收緊將對油價帶來長期支撐 。
“此次減產對原油的平衡表產生重大影響，我們預計今年Q2從供需過剩轉為供需平衡，Q3從平衡轉變為緊缺，Q4則變得愈發緊張 。但是在歐美衰退的大背景之下，海外需求減量難以評估，油價上漲空間仍然受限，因此在減產之后油價不會立刻出現趨勢性的上漲行情，而僅僅是震蕩區間的上移 。”安婧說 。
高盛則是火速上調油價預期，將2023年底布倫特原油價格預測從90美元上調至95美元，將2024年底布倫特原油價格預測從97美元上調至100美元 。
值得注意的是，在產油國超預期減產的背景下，今天早盤國內石油股和采掘行業企業股價迎來飆升 。其中，中國海油開盤一度大漲7%，中海油港股價格逼近歷史高點，海油工程則收盤大漲7%，中曼石油、海油發展等漲超4% 。
對此，劉順昌指出，油價大漲，對原油開采公司等石油股形成利好，但利好幅度和持續時間或有限 。OPEC+大幅超預期減產后，短期推升油價，利多石油股，但難改去年下半年以來油價重心持續回落的態勢 。
“本周市場對供應端減產充分定價后，原油市場交易邏輯大概率將重回需求端，硅谷銀行事件后市場看到了美歐經濟衰退的風險，原油需求端壓力不斷增大，油價重心繼續回落，對石油股的業績支撐力度減弱 。”劉順昌說 。
安婧則表示，由于原油庫存處于五年歷史均值，庫存不高 。5月減產后，原油供需預計將逐步回歸平衡，且下半年若海外加息結束，且國內經濟恢復加速，預計原油供需將出現缺口，油價或將伴隨去庫而逐步抬升 。油價溫和上漲對石油股有利，一是庫存增值；二是下游因漲價會傾向于補庫；三是經營穩定且量價齊升 。

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