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睿聯技術沖刺IPO：申報上市“前夕”大額分紅 1.2億揣入實控人腰包 研發投入常年低于行業均值( 二 )

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此外，值得關注的是，該公司銷售渠道過于單一化 。據招股書顯示，報告期內，睿聯技術線上銷售收入占產品銷售收入比例分別為88.74%、89.84%、90.68%及89.78%，其中各期通過亞馬遜平臺實現銷售額占當年合計產品銷售收入的比例分別為65.00%、67.90%、63.80%及67.06% 。
采訪人員發現 ， 亞馬遜旗下的家用攝像機品牌Ring、Blink也是睿聯科技線上銷售的主要競爭對手 。對此，梁經理表示 ， 高度依賴線上平臺，經營存在一定風險 。如果平臺由于經營策略變化以及該電商平臺所屬國家地區經濟政策發生調整，而睿聯科技未能及時調整銷售渠道策略，未來或將對公司收入產生影響 。
大額分紅下的研發投入
睿聯技術此次擬募集資金11.23億元，其中，5.4億元用于研發中心升級項目，3.83億元用于總部運營中心與信息化升級項目，2億元用于補充流動資金 。
招股書稱，研發中心升級項目擬通過進一步升級穩定的研發場所、配置研發設備、招聘研發人員、實施研發項目等方式，提升公司家用視頻監控系列產品的研發能力和研發效率 。
睿聯技術將資金用于研發中心升級項目和總部運營中心與信息化升級項目，從文字表述上看，與主營業務較為相關，不過，采訪人員發現，其擬募集的資金卻有一大筆資金用來購置房產和裝修 。招股書顯示，在研發中心升級項目擬投入53962.32萬元，場地購置和裝修費用合計為15120萬元，在總部運營中心與信息化升級項目擬投入38295.23萬元，這其中場地購置和裝修費用合計為13440萬元，二者合計為28560萬元 ， 占計劃募資總額的25.44% 。
對于募資計劃，深交所也曾要求睿聯技術說明募投項目是否涉及購買房產或土地使用權，還要求公司結合項目建設內容說明實施的必要性、合理性，是否符合土地規劃用途 ， 是否存在變相用于房地產開發等情形 。
睿聯技術回復稱，公司募投項目涉及購買房產或土地使用權 ， 是為了響應規模增長，提高經營效率，同時規避租賃風險，提升公司及品牌形象，并且可以擴寬融資渠道，提升公司資信能力，符合公司主營業務增長需求，不存在投入或變相投入房地產開發等情形 。
除了募集資金用途遭遇質疑外，在申報上市“前夕”，睿聯技術還突擊進行過大額分紅 。據招股書顯示，2020年和2021年，睿聯技術合計現金分紅了2.23億元，超過這兩年公司歸母凈利潤之和的一半 。而按照劉小宇、王愛軍兩人合計持有公司的54.24%股份比例來看，兩年間劉小宇和王愛軍兩位實控人就合計拿到了1.21億元 。
在實控人突擊分紅之際，睿聯技術的研發費用投入卻未出現持續增長 。據招股書顯示，報告期內的研發費用分別為4076.64萬元、3245.12萬元、4728.39萬元、2,941.81萬元，占營業收入的比重為7.77%、3.38%、3.46%、4.16%，同行業可比公司安克創新、華寶新能和影石創新三家公司平均值為8.07%、6.78%、4.49%、5.51% 。

睿聯技術沖刺IPO：申報上市“前夕”大額分紅 1.2億揣入實控人腰包 研發投入常年低于行業均值

文章插圖


業內人士稱，由于睿聯技術屬于技術密集型行業，在研發投入方面需要一定的可持續性，這不僅為了在專利注冊方面領先于同行 ， 而且也是為了鞏固公司的競爭優勢 。
不過，從招股書中體現出來的卻是 ， 睿聯技術在研發方面的投入略低于行業平均水平 。睿聯技術在回復問詢函中表示，公司研發費用率低于同行業可比公司 ， 主要是業務及研發模式、下游目標市場、研發方向等方面不同所致 。
睿聯技術在專利方面也引發關注 。采訪人員發現，招股書中披露了兩大訴訟 。其中一起案件是睿聯數字與Portus Singapore Pte Ltd、Portus Pty Ltd的專利訴訟 ， 2022年5月31日，后者向美國得克薩斯州西區地區法院偉科分區起訴被告睿聯數字直接侵犯其編號為US8914526、US9961097的專利權，請求法院判令睿聯數字侵犯了上述專利權，并要求判令被告賠償損失 。截至招股說明書簽署日，睿聯數字尚未收到法院送達的訴訟文件 。

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