【豬鏈及后周期品種有配置價值 豬產業鏈發展趨勢】核心結論：我們也建議關注2-3月即將開啟新一輪上漲行情的豬鏈(2015年7-12月份仔豬出生大幅下滑，和2015年1-5月份能繁母豬高速淘汰)，業績持續對線器應配置績優養殖龍頭牧原、溫氏 。隨著養殖行情的持續演繹，后周期品種配置價值逐漸顯現，養殖資產具備向上彈性的海大，母豬存欄先期啟動上行帶動的生物股份等，均值得找低配置 。
(1)豬鏈接力在即，2-3月豬價啟動上漲將催化績優養殖龍頭行情 。
節后豬價仍維持在18.42元/公斤左右，顯示當前大豬集體供應依然短缺，我們預計節后淡季豬價仍有下調風險 。但綜合2015年7-12月份仔豬出生大幅下滑，和2015年1-5月份能繁母豬高速淘汰(環比在1.2%-2.3%，且多數是行情低迷與政府環保導致的提前淘汰)，預計2016年2-3月豬價將開啟新一輪上漲征程，建議待豬價啟動上漲時踴躍配置 。
同時當前1月能繁母豬存欄依然同比下滑-0.4% ， 大周期景氣高位預計將持續到2017年 。而生豬養殖龍頭集體對應2016年PE僅13-15倍左右，中期來瞧仍有50%以上空間，首選業績釋放斷定性較高的牧原、溫氏 ， 天邦、正邦等同步推薦 。
(2)后周期品種配置價值逐漸顯現，建議從養殖資產與存欄角度精選個股 。
除了當前周期風頭正勁的純正畜禽養殖股 ， 我們也建議投資者從養殖資產與后周期關注逐漸關注飼料動保板塊，隨著養殖行情的持續 ， 相關低估值與業績高成長的個股將凸顯配置價值 。
從養殖資產的角度瞧，建議配置具備一定出欄體量的海大(卓越的精細化管理，有望繼溫氏后成為第二個合作養殖龍頭)、天康(40萬出欄體量、疫苗兩大新品、口蹄疫產能擴張)、新希翼(戰略重點發展生豬養殖) 。
從后周期的角度瞧，畜禽存欄中最先啟動上行的將是能繁母豬存欄(有望在2016年年中確立向上趨勢)，建議關注業績相關度較大的生物股份(對應17年17倍左右，盈利高企與存欄上升有望加速口蹄疫收入增長，布病、牛二聯等反芻大品種值得重點關注)等 。
