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租賃|租100萬臺電腦仍虧損，易點云赴港IPO，電腦租賃包裝成“辦公云”？

軟件ipo租賃報告期

租賃|租100萬臺電腦仍虧損，易點云赴港IPO，電腦租賃包裝成“辦公云”？

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租賃|租100萬臺電腦仍虧損，易點云赴港IPO，電腦租賃包裝成“辦公云”？



作者：蘇杭

出品：洞察IPO
10多年前 ， 在電腦城租一臺電腦 ， 很可能被商販卷了押金跑路；10余年后 ， 一家電腦租賃公司卻要去香港上市了 。
近日 ， 將自身定位于科技賦能辦公IT服務提供商的易點云有限公司（以下簡稱“易點云”）遞交招股書 ， 擬于港交所主板IPO ， 中金公司為獨家保薦人 。
從“易點租”到“易點云” ， 概念再變難改本質 ， IT設備租賃行業市場難拓 ， 易點云赴港上市能否推動行業發展？
租電腦年收入超8億 ， 凈利潤持續為負資料顯示 ， 易點云的業務模式主要是以訂閱方式為企業 ， 尤其是為中小企業客戶提供一站式辦公IT服務 。
截至2021年9月30日 ， 易點云擁有超過36000家訂閱企業客戶及超過100萬臺訂閱設備 。
2019年、2020年及2021年1-9月 ， 易點云的收入分別為6.32億元、8.13億元及8.38億元；凈利潤分別為-2.55億元、-8844.4萬元、-1.35億元 。
2021年 ， 由于業務范圍的不斷擴大 ， 規模效應逐漸顯現 ， 因此 ， 去除融資和股權激勵產生的開支影響 ， 易點云在1-9月實現了7486.8萬元的經調整凈利潤 。

圖片來源：易點云招股書
過去幾年 ， 易點云的收入主要來自于“隨用隨還辦公IT服務” ， 也就是電腦及辦公設備的租賃業務 。

易點云服務方式主要有三種：隨用隨還、固定服務期以及分期銷售 。
隨用隨還和固定服務期都可以選擇三年一次付清或者按月支付租金 ， 并在服務期限內享受IT托管服務 ， 而分期銷售在全額付款前也可以享受該項服務 。
在隨用隨還訂閱模式下 ， 客戶通常只要提供規定的資料并通過易點云的內部風險評估即可免交押金 。
報告期內 ， 易點云的隨用隨還辦公IT服務分別產生收入4.97億元、6.43億元及7.15億元 ， 占比分別為78.5%、79.1%、85.4% 。

圖片來源：易點云招股書
此外 ， 從客戶手中收回來的二手電腦也會被再次銷售 ， 但電腦銷售的業務占比在逐漸減少 ， 2019年占比還有20.5% ， 到了2021年1-9月僅剩下13.1% 。

除了上述的租賃及銷售業務以外 ， 易點云還在SaaS（軟件即服務）業務上發力 ， 自主開發了幫助企業客戶進行資產及存貨操作的SaaS產品“易盤點” 。
但這部分的發展十分緩慢 ， 報告期內僅占收入的1%、1.6%、1.5% ， 短期內很難成為公司的收入支柱 。
租賃行業是高投入、重資產的典型 ， 易點云也不例外 。
【租賃|租100萬臺電腦仍虧損，易點云赴港IPO，電腦租賃包裝成“辦公云”？】報告期各期末 ， 易點云的流動及非流動借款分別高達9億元、12億元和13億元 ， 各期內產生的借款利息分別為7450萬元、8700萬元和8690萬元 。
企查查數據顯示 ， 易點云存動產抵押40筆 ， 被擔保主債權數額合計超8億元 。
值得注意的是 ， 截至2021年9月30日 ， 易點云的現金及現金等價物僅為3.2億元 ， 較2020年同期的7.25億元減少明顯 。
從二手電腦租賃 ， 到玩概念的高手易點云成立于2015年 ， 以二手電腦租賃起家 ， 回收二手電腦維修翻新后再租給創業公司 。

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