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|華為汽車首燃背后，小康股份會淪為代工廠嗎？

|華為汽車首燃背后，小康股份會淪為代工廠嗎？


文丨吳大郎
出品丨牛刀財經（niudaocaijing）
6月13日內蒙古鄂爾多斯發生的一起火災引人注意 。
視頻中可以看到著火的華為手機店中停放有一臺汽車 ， 損毀很嚴重 ， 該車疑似華為聯手小康股份打造的問界M5 ， 并且通報顯示 ， 事故造成兩人死亡 。
在電動車是否為火災起源的質疑聲中 ， 問界M5的銷量卻顯得火爆異常：6月16日 ， 乘聯會公布數據顯示 ， 問界M5在5月銷量達到了4406 ， 環比增長49.2% 。
小康股份這個三線車企的股價也伴隨著亮眼銷量而風起云涌 。 從4到6月上漲約2.5倍 ， 如果從2020年底算起 ， 則上漲了十倍之多；截至6月21日收盤 ， 小康股份最新股價為70.86元 ， 市值高達927億 。
股浪滔滔 ， 持續大漲背后 ， 少不了華為光環的推波助瀾 ， 作為深度合作協議的雙方 ， 小康股份可以說是委身于人 ， 緊抱華為大腿 。
與華為搭上了線之后 ， 固然刺激股價一飛沖天 ， 不過新能源汽車仍處于發展階段 ， 技術突破將更為關鍵 。
另一方面 ， 車企對第三方解決方案的天然不信任 ， 也在沖擊小康股份與華為的關系——華為聲稱的“只造方案不造車” ， 會一直持續下去嗎？
1、出身寒門小康股份創立于1986年 ， 當時叫做“重慶巴縣鳳凰電器彈簧廠” ， 多年來就是一個小小的彈簧手工作坊 。
時值重慶汽車產業在“軍轉民”的旋風中發展壯大 ， 小康也開始涉足汽車減震器 。
后來 ， 創始人張興海想著運用彈簧業務賺到的第一桶金及本地崎嶇的地形優勢 ， 成為重慶摩托車市場的主要玩家 。
可惜失敗了 。
2003年 ， 小康的重要節點出現 ， 當時東風打算開辟微車業務 ， 于是向供應商小康發起邀請 。
二者一拍即合 ， 雙方股權對半分 ， 東風小康成立 。 到2011年 ， 微型車銷量正式突破100萬輛 。
真正將小康股份帶向新能源這條路的 ， 不是張興海 ， 而是他的兒子 ， 現任小康股份輪值董事長張正萍 。
2016年 ， 張正萍在外留學時 ， 對新能源汽車產生了濃厚的興趣 ， 投入3000萬美元在美國硅谷成立了SF公司 。
張正萍還運用上億美金收購美國民用工廠以及電池研發公司 ， 就在這一舉動之后 ， 國內如雨后春筍般冒出了幾百家新勢力 ， 先人一步的技術構建讓小康股份站穩腳跟 。
不過 ， 有歡笑就有哭泣 。 小康股份雖然獲得了新能源資質 ， 但投入巨大影響了財報表現 。
特別是營收和凈利潤的急轉直下 。 2018年至2020年報總賬算下來 ， 扣非后凈虧損分別為1.52億元、8.84億元、23.08億元；營收從2018年的202.4億元暴跌至兩年后的143.02億元 。
在如此不利的情況下 ， 小康股份行險發行可轉債計劃 ， IPO募資和可轉債給現金流帶來了23億元的補償 。
只是 ， 依賴融資維持的現金流與燒錢的新能源賽道相比則是小巫見大巫了 。
出身寒門的小康股份又在2020年10月公布了定增方案 ， 公開消息顯示 ， 該定增最終以26億元入賬 。 而當年的凈虧損為17.29億元 ， 總募資居然相當于后者的150.4% 。
而2021年凈虧損也進一步擴大為18.24億元 ， 類似的還有經營現金流的惡化 ， 一季度為-3億元 ， 三季報達到-8億元 。
2020-2022年兩年間 ， 小康股份股價可謂大起大落 ， 從2020年10月的8.59元一路上漲到2021年6月的83.83元 ， 今年4月滑落到43.34元 ， 6月又翻到77元 。
值得注意的是 ， 在本輪上漲之前 ， 小康股份決議新一輪定增方案 ， 計劃募資71.3億元 。
基于對資金的強烈渴望 ， 小康股份勢必緊傍華為這棵搖錢樹 。

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