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十大理財公司規?？s水超6000億！"到期潮"將近，各自再出招( 二 )

生活百科銀行理財


那誰來承接？負債端穩定的大行自營資金，主要承接了同業存單和利率債；保險機構主要承接銀行二級資本債和永續債，但同時賣出了存單；而城投等信用債缺少承接機構 。
債市利率陡升，必然也在一級市場引起了連鎖反應——信用債取消發行陡增 。11月信用債發行額僅8655億元，比10月的10391億元足足少了1736億元 。
“債市預期較弱 ， 負債不穩定的機構不敢輕易抄底買債 。理財被迫賣資產，而流動性好的資產越賣越少，城投等信用債缺少接盤機構，估值調整壓力仍較大 ?！睆V發證券固收分析師劉郁在研報中寫到 。
這個時候，改變估值方法的呼聲又在行業里群起 。有理財子公司人士直言這是“開倒車”，但確實最近關于理財產品采取混合估值法穩定理財凈值的探討明顯增多 。
平安理財固收投資部人士在近期舉辦的“2022年中國金融機構年度峰會暨2022中國銀行業年會”上表示，在資本市場行業體系中，凈值型產品在投資端和資金端出現反饋是很正常的情況，管理人、營銷渠道以及公眾都應適應這種正負反饋的波動 ?！白钪匾氖墙档涂蛻艚箲]，這是這個體系能否走向健康和韌性的關鍵 ?！?br /> 3
扛住到期潮，各自再出招
據廣發證券統計 ， 12月將有2.5萬億元定期開放銀行理財到期，封閉型理財存續產品12月到期規模達4197億元，環比升32.71%；定開型12月到期規模達2.48萬億元，環比雖降7.28%，但規模仍處高位 。
東吳證券認為，現有存續期銀行理財產品以封閉型和定開型為主，因此絕大部分破凈產品無法立即贖回，市場短期沖擊影響有限 。中期來看，隨著經濟回暖、債市走弱，12月封閉式銀行理財產品到期贖回壓力顯著增加 。只能夠把產品到期潮“扛”完 ， 贖回壓力或許才會回落 。
但是要扛，可實在是不容易 。
12月對于銀行理財是極為特殊又關鍵的一個月——既是資管新規首年的收官，又是現金理財整改的最后時點 。這就是為什么日前中國銀行、交通銀行、光大銀行等銀行及理財子公司密集發布公告，調整相關產品的快贖額度及申購與贖回確認時效，將贖回時效從“T+0”變為“T+1” ， 單日“T+0”快速贖回額度控制在1萬元以內 。
最近，采訪人員關注到一個現象：有兩家股份行理財公司，在近一個月時間內 ， 連續新發了12只現金理財產品 。據采訪人員了解，主要就是因為短債產品受債市拖累凈值回撤，需要用抗跌的現金管理產品穩住客戶端 。
采訪人員獨家獲取的數據也能佐證：11月十家主要理財公司的現金管理類產品確實呈現大幅增長勢頭：余額較10月上升了4000多億元 ， 占比環比10月也有所提升 。
除了派出現金管理類產品再扛大旗，也有理財公司試圖把握后續債市走出修復行情的檔口，推出了號稱閑錢理財的“升級款”——同業存單及存款理財 。比如工銀理財 。
工銀理財將同業存單及存款理財作為震蕩市場的“防御基石”，同時面向零售客戶和法人客戶發行了“天天鑫核心優選同業存單及存款固收類開放式產品” 。產品采用中短久期，從資產投向來看，100%投資于固收類資產，大部分配置于3A級同業存單及存款資產，小部分配置于貨幣市場工具用于流動性管理 ， 同時輔以部分精選債券，根據申贖情況合理確定比例，動態優化 。產品每個工作日開放申購贖回，無申購費、贖回費，最快T+1到賬 。
責編：糯糯
【十大理財公司規模縮水超6000億！"到期潮"將近，各自再出招】校對：蘇煥文

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