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加盟模式下屢因食安問題遭罰 蜜雪冰城存貨暴增欲闖關A股

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加盟模式下屢因食安問題遭罰 蜜雪冰城存貨暴增欲闖關A股

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《投資者網》謝瑩潔

編輯 吳悅
隨著低線城市門店有序鋪開，平價茶飲品牌蜜雪冰城業績穩中有進，公司打算乘勝追擊 。中國證監會官方網站信息顯示，蜜雪冰城A股上市申請已獲受理并正式預披露招股書 ， 擬登陸深交所主板 。
光鮮的另一面，消費者對其質量問題的擔憂正在增長 。因違反食品安全相關法規，蜜雪冰城多次被市監部門點名 。
究其根本，蜜雪冰城的商業模式本質上是面向加盟商售賣原材料，依靠加盟商形成的萬店規模，提升了供應鏈效率和產品性價比 。然而，當售價端壓縮到相對極致，如何高效管理加盟商便成為新的難題 。
加盟模式下業績高增長
公開資料顯示 ， 蜜雪冰城1997年從河南鄭州起家，其價目表幾乎全在10元及以下，對學生群體非常友好 。目前 ， 蜜雪冰城的創始人張紅超、張紅甫兄弟倆各持股42.78% 。
不同于喜茶、奈雪的茶等中高端茶飲采用直營方式，蜜雪冰城以加盟經營模式為主，門店管理難度與人工成本相對較低，廠家專注于供應鏈及品牌運營，有利于實現規?；?。
蜜雪冰城三線以下店鋪數占比約六成左右 ， 隨著“雪王”形象不斷營銷，公司在低價茶飲市場上占據領先地位 。
截至2022年一季度末，“蜜雪冰城”主品牌在全國有超過2.1萬家門店 。招股書援引艾媒咨詢相關市場報告的數據稱，2021年蜜雪冰城在現制茶飲行業的市場份額約為7% 。
業績方面，2019年至2021年，蜜雪冰城營收分別為25.66億元、46.8億元、103.5億元 ， 歸母凈利潤分別為4.45億元、6.32億元、19億元 。今年一季度，公司營收達到24.34億元 ， 歸母凈利潤3.9億元 。
隨著門店數量不斷增加 ， 蜜雪冰城原料需求水漲船高，蜜雪冰城向供應鏈上游縱深發展，自生產奶茶粉、咖啡粉、果醬等各類原料 。
最近三年，蜜雪冰城向加盟商銷售商品的收入分別達到24.27億元、45億元和98.5億元，在營收中占比94.63%、96.21%和95.21% 。銷售的商品包括食材、包裝材料、設備設施、運營物資及其他，其中食材和包裝材料占總收入比例約八成 。
加盟模式下屢因食安問題遭罰 蜜雪冰城存貨暴增欲闖關A股

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（數據來源:Wind）

與此同時 ， 招股書提示風險稱 ， 加盟門店作為公司的外部合作主體，在貫徹和執行公司管理制度、運營標準等方面可能發生與公司要求不一致的情況 。若違規經營或會對公司的品牌聲譽及經營業績產生不利影響 。
食品安全問題屢被點名
【加盟模式下屢因食安問題遭罰 蜜雪冰城存貨暴增欲闖關A股】與大多數消費類企業受疫情影響不得不采取收縮策略不同，新冠疫情期間 ， 蜜雪冰城逆勢擴張 。2020年和2021年分別凈增加了超5700家、超7000家門店，截至今年三季度末，國內門店數增至近2.3家 。
然而隨著當前門店高速擴張的趨勢，產品質量糾紛正在增長 。就在11月26日，湖北仙桃蜜雪冰城門店被曝喝出蟲子事件，并登上了微博熱搜 。
無獨有偶，今年9月，齊齊哈爾市蜜雪冰城因違反食品安全法規，被當地市場監管局罰款，原因是消費者在該店購買兩杯檸檬水，發現杯中有蟲狀異物；5月，廣西桂林恭城縣蜜雪冰城門店因使用過期咖啡粉制作飲品也被處罰 。

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