復合銅箔，產業化元年將來臨

2026-04-27 生活百科鋁箔

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（_原題為：復合銅箔，產業化元年將來臨）
近期A股反彈行情中，新能源賽道承壓明顯，曾經備受追捧的鋰電股走勢羸弱，但復合銅箔賽道卻異軍突起，龍頭寶明科技無懼賽道股調整5個月大漲近4倍。
近1個月內有多家券商發布看好復合銅箔產業前景的報告，機構認為2023年將成為復合銅箔的量產元年，而今年年末到明年年初將成為重要行業重要的時間窗口，大部分材料企業送樣結果及下游整車/電池企業相關訂單有望落地。
東吳證券研報指出，復合銅箔兼具安全性、高能量密度和低成本優勢，可部分替代傳統銅箔，目前設備端已開始實現0-1的突破，預計2023年下半年實現批量生產，2025年滲透率將達到10% 。上游原材料、設備，中游復合銅箔制造等產業鏈將受益。
復合銅箔優勢明顯
銅箔作為鋰電池負極集流體，主要起到承載負極活性物質和匯集電流的作用。傳統銅箔以99%高純度電解銅為主要材料，存在著質量占比高（占鋰電池總重量約13%）、成本高（占鋰電池成本約9%）、限制鋰電能量密度提升等問題。

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目前鋰電銅箔正向輕薄化發展，但傳統銅箔減薄存在理論上限，成本和性能難以兼顧。復合銅箔打破了傳統銅箔瓶頸，兼具高安全性、高能量密度、低成本等優勢，是傳統鋰電池集流體（鋁箔和銅箔）的良好替代材料，正在引領新一輪產業趨勢。
復合銅箔是以PET/PP等高分子材料為基膜、上下兩面電鍍沉積銅膜，所形成的具有三明治結構的銅箔材料。其在工藝原理、材料構成、性能特點等方面均與傳統銅箔不同。目前主流產品為6-6.5μm的PET銅箔以代替6-9μm的傳統電解銅箔。

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PET復合銅箔采用“三明治”結構，用低密度高分子膜置換金屬銅，降低了熱失控風險，相比于6μm傳統銅箔，單位面積重量降低55%，能量密度提升5%-10% ，理論上單位物料成本降低63% 。
東吳證券測算，當前復合銅箔綜合成本偏高，未來有望通過提升良率、設備線速繼續降本，預計2025年理論上有望降至3元以下（傳統銅箔4元/平）。

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由于復合箔材兩側的金屬層厚度一般只有1微米，導致復合箔材阻值高、產熱高，會影響電池整體的充放電效率，所以在到高倍率充放電時，復合箔材性能表現有可能低于傳統箔材，但不影響2C以內電池端應用 ?；诋斍凹夹g進展，復合銅箔有望在儲能、換電、中低端車等市場更有競爭力。
2023年有望實現批量生產
復合銅箔生產工藝的基本原理是在基膜表面鍍上銅層，工藝難度較大，工藝流程可以分為銅箔制造端和電池制造端，與傳統銅箔相比，均有顯著差異。

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據業內人士介紹，目前復合銅箔尚在產業化初期，工藝尚未完全統一，存在基膜選擇分歧和鍍膜方式分歧等。
復合銅箔可采用的基膜有 PI（聚酰亞胺）、PP（聚丙烯）和 PET（聚對苯二甲酸乙二酯）等三種。綜合成本和性能、工藝等要求，目前復合銅箔基膜主要采用PET基膜，而PP電池端性能好更受電池廠青睞，預計隨工藝逐漸成熟后上量，長期看PET和PP兩者或將并行。

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