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中科曙光|陳根：持續虧損的涂鴉智能，講不好智能家居的故事

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中科曙光|陳根：持續虧損的涂鴉智能，講不好智能家居的故事

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中科曙光|陳根：持續虧損的涂鴉智能，講不好智能家居的故事

文/陳根
受益全球智能化浪潮 ， 物聯網、人工智能、云服務賽道上的獨角獸們 ， 在聚光燈下吸睛無數 ， 尤其登陸資本市場初期受到熱捧 ， 但不久后便陷入困境 。 比如 ， 身處熱門的物聯網賽道上 ， 做著智能家居生意的涂鴉智能 。 雖然虧損日益擴大 ， 但依舊以21美元的發行價在2021年進行IPO ， 市值高達117.6億美元 ， 首日更是大漲19% ， 市值高達140億美元 。
遺憾的是 ， 涂鴉智能沒能逃過“上市即高峰”的命運 ， 首日大漲后就長時間震蕩走低 。 6月15日 ， 涂鴉智能公布2022財年一季度財報 ， 營收、凈虧損、毛利率等多項數據表現均不理想 。 直到今天 ， 涂鴉智能股價已經經歷三連跌 ， 市值較高位跌去近百億美元 。 而日前 ， 涂鴉智能還在通過港交所上市聆訊 ， 2022年6月22日至6月27日開啟招股 ， 預計7月5日在港交所上市 。
回歸香港上市的涂鴉智能還能如何挽救自己的黯淡的現狀？又該拿什么來許諾資本市場一個美好的前景？

風光已是往事
涂鴉智能也曾風光過 。
成立于2014年6月的涂鴉智能 ， 是一家“賦能產品智能化”的技術使能公司 。 尤其是在智能家居方面 ， 比如 ， 一個燈泡最簡單的智能化實現就是通過一個app控制開關 ， 而這個智能化的實現 ， 則涉及到燈泡能聯網、燈泡管理 ， 同時有個App進行控制 。 不僅如此 ， 涂鴉智能還可以為人們提供包含硬件聯網模塊、物聯網（IoT）云服務和App全鏈路的智能化能力 。
作為技術使能的平臺型公司 ， 涂鴉智能聚合了OEM制造商、品牌商、集成商、行業方案商和運營商 ， 以及最終用戶 ， 為不同類型的客戶提供產品服務（PaaS） ， 并將不同客戶的產品進行整合 ， 面向不同場景提供標準的方案（SaaS） ， 打造一個閉環的生態系統 。 涂鴉智能則基于這個生態系統實現獲利 。
以“涂鴉智能鎖解決方案”為例 ， 涂鴉智能提供通信模組、云服務、App等一站式智能化能力 ， 采用該方案的智能鎖還可以無縫與涂鴉智慧安防、智慧公寓、智慧酒店、智慧商業照明等商業SaaS場景互聯 ， 借助幫忙客戶拉動智能鎖產品的銷售 。 看上去 ， 做著智能家居生意的涂鴉智能的卻有區別于小米、海爾、華為等廠商的中立性 ， 打著物聯網的旗號 ， 也讓它有了一些獨特的行業參考價值 。
于是 ， 在物聯網風生水起的背景下 ， 涂鴉智能也一路向上 ， 2021年3月 ， 涂鴉智能在美國紐交所上市 ， 募資9.15億美元 。 遺憾的是 ， 涂鴉智能雖然在聚光燈下吸睛無數 ， 尤其登陸資本市場初期更是受到熱捧 ， 但依然沒逃過“上市即巔峰”的窘境 ， 涂鴉智能在首日大漲后就長時間震蕩走低 。
北京時間6月15日美股盤后 ， 涂鴉智能公布了2022財年一季度財報 。 數據顯示 ， 涂鴉智能該季度營收同比出現下滑 ， 凈虧損則進一步放大 ， 且毛利率、運營利潤率等多項數據表現都沒有太多亮點 。
首先 ， 涂鴉智能的虧損仍在擴大 。 2020年 ， 涂鴉智能虧損6690萬美元 ， 2021年虧損增加了1.085億美元 ， 凈虧損達到1.754億美元 。 2022年Q1凈虧損為5500萬美元 ， 而2021年同期為4050萬美元；非公認會計原則凈虧損為3730萬美元 ， 而2021年同期為2380萬美元 。
其次 ， 涂鴉智能的營收還顯示出了增長的乏力 ， 尤其是物聯網板塊的營收表現低迷 。 涂鴉智能一季度營收為5532.4萬美元 ， 同比下跌2.7% ， 這是其上市后首次出現營收負增長 。 與此同時 ， 其一季度營收環比跌幅也從四季度的12%放大至26% 。 對比之下 ， 去年同期涂鴉智能的營收達到5686萬美元 ， 同比增幅高達200% 。

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